Еженедельный прогноз: 22–26 ноября: актуальные индексы деловой активности, решение РБНЗ, назначение главы ФРС без внимания

По данным Белого дома, это будет неделя, в течение которой мы узнаем, кто будет следующим главой ФРС, а президент США Байден взвесит, оставить ли Джерома Пауэлла или передать факел губернатору ФРС Лаэлу Брейнарду. За предварительными индексами деловой активности также будет пристально следить, особенно в еврозоне, поскольку новые меры изоляции усилили опасения по поводу экономических показателей блока. Ожидается, что в Новой Зеландии РБНЗ снова поднимет процентные ставки, но вопрос в том, насколько.

Понедельник кажется относительно легким днем ​​с точки зрения экономических данных и публикаций, но это не означает, что инвесторы не будут смотреть на свои мониторы в поисках каких-либо потенциальных новостей о движении рынка.

Помимо новостей о том, что в последнее время в Европе резко возросло количество инфекций, вызванных коронавирусом, что привело к новым блокировкам, что вызывает опасения по поводу будущих показателей и без того хрупкой экономики, на прошлой неделе также были заголовки о том, что в США президент Джо Байден может выбрать следующего Федерального резерва. Стул перед Днем Благодарения, который приходится на четверг. Байден взвешивал, оставить ли Пауэлла, срок полномочий которого истекает в феврале, или передать эстафету губернатору ФРС Лаэлу Брейнарду. Брэйнард - кандидат, избранный прогрессивными демократами, в то время как Пауэлл пользуется поддержкой как умеренных демократов, так и республиканцев.

В любом случае Брейнард считается более «голубиным», чем Пауэлл, в отношении денежно-кредитной политики, и поэтому, если она будет назначена, участники рынка могут отказаться от своих ожиданий повышения ставок и тем самым продать часть долларов. На своем последнем заседании официальные лица ФРС начали сокращать свои закупки для количественного смягчения, и хотя председатель Пауэлл сказал, что они будут «терпеливы» в отношении процентных ставок, он не закрыл дверь для вероятности повышения ставок сразу после завершения сокращения. После этой встречи данные показали, что рынок труда продолжал улучшаться, а потребительские цены продолжали расти в октябре, в то время как на прошлой неделе розничные продажи за месяц выросли намного больше, чем ожидалось. Вдобавок ко всему, на прошлой неделе заместитель председателя ФРС Ричард Кларида сказал, что вопрос об увеличении темпа постепенного снижения, возможно, стоит обсудить на предстоящем собрании, в то время как президент ФРС Чикаго Чарльз Эванс, известный как политический голубь, сказал, что теперь он «больше» открытыми »для поддержки повышения ставок в следующем году. Президент ФРС Атланты Рафаэль Бостик также заявил о своей поддержке повышения ставок в летние месяцы следующего года. Согласно фьючерсам на фонды ФРС, участники рынка ожидают повышения цен на 25 базисных пунктов в июле, в то время как они полностью рассчитывают еще одно повышение на четверть пункта к концу года. Таким образом, есть место для замедления этого пути ожиданий в случае, если Брейнард будет выбран следующим главой ФРС. Теперь, если Пауэлл останется у власти, ничего не изменится с точки зрения ожиданий процентных ставок, и, таким образом, мы не ожидаем значительного роста доллара во время потенциального объявления. Валюта может медленно продолжать дрейф на север, при условии появления дополнительных данных и заголовков в поддержку повышения ставок примерно в середине следующего года.

Во вторник основными пунктами повестки дня могут быть предварительные PMI за ноябрь из еврозоны, Великобритании и США.

Если говорить о Еврозоне, то ожидается, что как производственные индексы, так и индексы услуг продолжат снижение, что приведет к 4-му снижению подряд для сводного индекса. В частности, ожидается, что сводный индекс упал с 54,2 до 53,1. Это усугубит опасения по поводу того, что последний дефицит предложения и узкие места оставили свой след в экономике еврозоны, а в сочетании с последними мерами по блокировке вокруг блока может добавить больше доверия к недавним высказываниям президента ЕЦБ Лагард о том, что ужесточение денежно-кредитной политики сейчас сдерживание инфляции может задушить восстановление еврозоны. Таким образом, учитывая все это, мы считаем, что скользящие PMI могут побудить трейдеров по евро еще больше отодвинуть свои ставки на возможное повышение ставки ЕЦБ в следующем году и, таким образом, удержать евро под давлением продавцов.

Теперь, переходя в Великобританию, индексы производства и услуг, по прогнозам, останутся стабильными, что вряд ли повлияет на рыночные цены в отношении будущего курса действий Банка Англии. На своем последнем заседании Банк Англии решил не повышать ставки, несмотря на то, что участники рынка предполагали 80% вероятность такого шага перед заседанием, и вместо этого заявили, что это может произойти в «ближайшие месяцы». Однако вскоре после этого губернатор Эндрю Бейли заявил, что они все еще находятся на пути к повышению процентных ставок, и эти замечания в сочетании с дальнейшим ускорением инфляции на прошлой неделе побудили инвесторов делать ставки на декабрьское повышение ставок. Согласно кривой форвардной доходности UK Overnight Index Swaps (OIS), такое движение почти полностью учтено, и для того, чтобы это изменилось, индексам PMI, возможно, придется не соответствовать своим прогнозам с приличной маржой.

Теперь, когда вы летите в США, в отличие от Еврозоны, там прогнозируется рост PMI как в обрабатывающей промышленности, так и в сфере услуг, что подчеркивает устойчивость экономики США и, возможно, добавляет больше обоснованности мнению о потенциальном повышении ставок ФРС. в середине следующего года.

В среду, ранним азиатским утром, центральный банк принимает решение по процентным ставкам, и это РБНЗ. Еще в октябре этот Банк повысил процентные ставки на 25 базисных пунктов, как и ожидалось, отметив, что со временем ожидается дальнейшая отмена стимулов денежно-кредитной политики. Поскольку индекс потребительских цен Новой Зеландии вырос до 4,9% в третьем квартале, а уровень безработицы достиг рекордно низкого уровня в течение того же квартала, участники рынка почти уверены, что официальные лица снова нажмут кнопку повышения на этой неделе. Но главный вопрос - добавят ли они 25 или 50 бит / с. Согласно рыночной болтовне, вероятность «двойного скачка» составляет около 40%.

На наш взгляд, несмотря на очень хорошие показатели внутренней экономики, существуют другие крупные экономики, которые все еще сталкиваются с проблемами, одна из которых - Китай, крупнейший торговый партнер Новой Зеландии. Таким образом, мы полагаем, что у политиков РБНЗ нет причин спешить с повышением ставок более чем на 25 базисных пунктов. Это может разочаровать тех, кто ожидает большего, и может привести к откату киви на момент объявления. Однако при условии, что Банк останется готовым продолжить нормализацию своей политики, отступление может остаться ограниченным и краткосрочным. В конце концов, РБНЗ будет единственным крупным центральным банком, который повысит процентные ставки после пандемии, причем не один раз, а дважды.

Позже в тот же день FOMC публикует протокол своего последнего заседания. Однако, учитывая, что мы получили данные и замечания нескольких должностных лиц ФРС после заседания в поддержку аргументов в пользу повышения в середине 2022 года, мы будем рассматривать протоколы как устаревшие. Мы предпочитаем уделять больше внимания предстоящим данным, таким как PMI во вторник и базовый индекс PCE, любимый показатель инфляции ФРС, который выходит на несколько часов раньше, чем протокол.

Четверг - День благодарения в США, поэтому Уолл-стрит будет закрыта. В других публикациях стоит упомянуть только окончательные данные по ВВП Германии за 3 квартал, которые, как ожидается, будут пересмотрены с 1,8% до + 1,5% в квартальном исчислении, а также протоколы последнего собрания ЕЦБ. Ожидаем, что и эти минуты пройдут незамеченными. Евротрейдеры, вероятно, будут уделять больше внимания PMI и любым заголовкам, связанным с новыми ограничительными мерами из-за роста числа случаев COVID в блоке. В конце концов, президент ЕЦБ Лагард была непреклонна в том, что сейчас не время начинать думать о повышении процентных ставок, и мы не ожидаем, что протоколы раскроют более агрессивную картину.

Наконец, в пятницу официально начинается сезон праздничных покупок с распродажами «Черная пятница» по всему миру. Хотя мы не получим мгновенных данных о том, насколько высоки были потребительские расходы, мы будем внимательно следить за предстоящими данными по розничным продажам. Всплеск розничных продаж в США в октябре показал, что американцы рано начали делать покупки, и дальнейшее усиление розничных продаж в ноябре может укрепить уверенность в том, что экономика США работает очень хорошо. Здесь стоит упомянуть, что Уолл-стрит закроется рано в пятницу.

В то же время азиатским утром у нас есть индекс потребительских цен Японии в Токио за ноябрь и ВВП Швейцарии за третий квартал. Пока нет прогнозов по основному индексу потребительских цен в Токио, в то время как основной прогноз, как ожидается, ускорился до + 0,4% г / г с + 0,1%. Что касается данных по Швейцарии, ожидается, что ВВП ускорится до + 2,0% кв / кв с + 1,8%.

Заявление об ограничении ответственности:

Создаваемый нами контент не является инвестиционным советом или инвестиционной рекомендацией (не должен рассматриваться как таковой) и никоим образом не является приглашением к приобретению какого-либо финансового инструмента или продукта. Группа компаний JFD, ее аффилированные лица, агенты, директора, должностные лица или сотрудники не несут ответственности за любой ущерб, который может быть вызван отдельными комментариями или заявлениями аналитиков JFD, и не несут ответственности за полноту и правильность представленного контента. . Инвестор несет полную ответственность за риск своих инвестиционных решений. Соответственно, вам следует обратиться за соответствующей независимой профессиональной консультацией по рассматриваемым инвестициям, если вы считаете это целесообразным. Представленные анализы и комментарии не учитывают ваши личные инвестиционные цели, финансовые обстоятельства или потребности. Контент не был подготовлен в соответствии с законодательными требованиями к финансовому анализу и поэтому должен рассматриваться читателем как маркетинговая информация. JFD запрещает копирование или публикацию без явного разрешения.

CFD - это сложные инструменты, которые сопряжены с высоким риском быстрой потери денег из-за кредитного плеча. 68,02% счетов частных инвесторов теряют деньги при торговле CFD с Компанией. Вам следует подумать, понимаете ли вы, как работают CFD, и можете ли вы позволить себе рискнуть потерять свои деньги. Пожалуйста, прочтите полный текст сообщения о рисках .