Принятие Биткойна - одно из самых захватывающих событий последнего десятилетия. Для дезинформированных критиков принятие Биткойна - это смущающая эволюция. Независимо от их замешательства, принятие Биткойна можно объяснить пониманием его двойных кривых принятия: Биткойн - актив и Биткойн - сеть.

В этой статье, первой из двух частей, я объясню кривые двойного принятия Биткойна в контексте теории распространения инноваций. Затем, в Части 2 , я погружусь в быстро приближающийся момент «преодоления пропасти» и выскажу гипотезу о преодолении Биткойном пропасти сверхдержавы.

Реакция человека на инновации

Восхождение человечества к его привилегированному положению в иерархии видов напрямую связано с его способностью использовать сырье для создания инновационных технологий. От огня до колеса - сила человеческого изобретения проложила путь к высочайшему качеству жизни для любого вида в истории мира. Учитывая этот эволюционный контекст, неудивительно, что человечество, кажется, одержимо новой вещью - передовыми технологическими инновациями. Часто эта навязчивая идея перерастает в спекуляции и манию, когда люди пытаются представить будущее и управлять им. Но, независимо от спекулятивных циклов, использование инноваций в сфере высоких технологий следует предсказуемой и прозрачной кривой принятия, которая может привести либо к массовому внедрению, либо к утрате актуальности.

За последние двенадцать лет Биткойн захватил воображение человечества. История Биткойна, пожалуй, более захватывающая, чем любая другая высокотехнологичная инновация до нее. Он привносит передовые инновации в один из основополагающих слоев человечества: деньги. Учитывая потенциал революционизировать такую ​​основополагающую концепцию, Биткойн за свою короткую историю прошел через несколько спекулятивных циклов. Однако было бы серьезной ошибкой использовать эти циклы как причину для отказа от Биткойна. Эти циклы - хорошо изученный психологический феномен, вызванный увлечением человечества новым. Более того, любой излишний упор на пузыри просто упускает из виду лес за деревьями. Поскольку всего за 12 лет Биткойн вырос до 135 миллионов пользователей по всему миру, причем скорость их принятия выше, чем у Интернета, мобильных телефонов или инструментов виртуального банкинга (например, PayPal) за сопоставимые периоды времени. При нынешних темпах внедрения Биткойн достигнет 1 млрд пользователей в течение 4 лет. Несмотря на нагнетание страха, Биткойн, как и все предшествующие инновационные технологии, следует предсказуемой и прозрачной кривой принятия, хотя и ускоренными темпами.

Биткойн и внедрение Интернета

Теория распространения инноваций

В 1962 году Эверетт Роджерс предложил теорию распространения инноваций , которая пытается объяснить, как, почему и с какой скоростью распространяются новые идеи и технологии. Теория объясняет, как со временем продукт или технология набирают обороты и распространяются среди определенной группы населения. Конечным результатом является то, что люди принимают продукт, технологию или идею. Один из ключевых выводов заключался в том, что внедрение новой технологии среди населения не происходит одновременно. Скорее, определенные люди и группы с большей вероятностью будут применять технологии в разное время, соответствующие конкретным психологическим и социальным характеристикам. Существует пять установленных категорий приверженцев новых идей или продуктов. Эти категории определены ниже (определения взяты непосредственно отсюда )

Кривая принятия теории распространения инноваций

1. Новаторы: «Новаторы полны приключений и готовы рисковать. Они принципиально хотят быть первыми, кто пробует что-то новое. Их цель - исследовать новые технологии или инновации и находить возможности быть проводником перемен ».
2. Ранние последователи: «Как только преимущества новой инновации начинают становиться очевидными, ранние последователи бросаются в глаза. Ранние последователи покупают новую технологию, чтобы совершить революционный прорыв, который даст им резкое конкурентное преимущество в своей отрасли. Им нравится получать преимущество перед сверстниками, и, похоже, у них есть время и деньги для инвестиций ».
3. Раннее большинство: «Основное раннее большинство обычно ценит инновации, которые решают конкретную проблему. Они ищут готовые продукты, которые полностью протестированы, соответствуют отраслевым стандартам и используются другими, которых они знают в своей отрасли. Они ищут постепенные, проверенные способы делать то, что они уже делают ».
4. Позднее большинство: «Позднее большинство не склонно к риску и принимает новые инновации только для того, чтобы избежать смущения из-за того, что их оставили позади».
5. Отстающие: «Отстающие держатся до победного конца. Они ценят традиционные методы ведения дел и отказываются принимать новую технологию, пока они не будут вынуждены сделать это из-за устаревания своей прежней системы ».

Кривые двойного принятия биткойнов

При оценке Биткойна в рамках этой установленной кривой принятия важно сначала распознать и дифференцировать кривые двойного принятия, способствующие общему принятию Биткойн. Эти две кривые можно резюмировать как: Биткойн, актив, и Биткойн, сеть.

Характеристики хранилища стоимости Биткойна из бычьей версии Биткойн

Биткойн, актив, относится к компоненту сбережения биткойнов. Биткойн, актив, - это инвестиция, в основе которой лежит тезис о том, что Биткойн станет глобальным средством сбережения, подобным золоту. Множество факторов делают Биткойн необычайно потенциальным глобальным средством сбережения, включая, помимо прочего, его долговечность, дефицитность и проверяемость. Но некоторые утверждают, что Биткойн еще не зарекомендовал себя как средство сбережения в течение длительного периода времени (см. Установленную историю). Таким образом, биткойн, актив, - это вложение в веру в то, что в конечном итоге он станет глобальным средством сбережения.

Биткойн, сеть, относится к компоненту обмена биткойнов. Биткойн, сеть, позволяет использовать собственные деньги или валюту в Интернете. Факторы, которые делают Биткойн, сеть, невероятно потенциальными деньгами или валютой, отличаются от факторов, которые делают его убедительным средством сбережения. Биткойн, сеть, обеспечивает глобальные, не требующие разрешения, программируемые деньги для всех, кто подключен к Интернету. Этот вариант использования денег или средства обмена частично зависит от силы актива Биткойн. Но две технологии и кривые принятия по-прежнему независимы.

Учитывая важность средств сбережения и денег на протяжении всей истории человечества, их создание и эволюция широко изучались. Виджей Бояпати в книге «Бычья причина для биткойнов» и Ник Сабо в книге «Обстрел: происхождение денег» рассказывают об этом процессе в своих собственных постах. Еще в XIX веке в своей книге «Деньги и механизм обмена» Уильям Стэнли Джевонс объяснил: «С исторической точки зрения… золото, кажется, служило, во-первых, ценным товаром для декоративных целей; во-вторых, как хранимое богатство; в-третьих, как средство обмена; и, наконец, как мера ценности ».

Чтобы дополнительно объяснить, как развиваются деньги, мы можем напрямую воспользоваться объяснением Виджая в «Бычьей аргументации в пользу Биткойна» … «Используя современную терминологию, деньги всегда развиваются в следующие четыре этапа:

• Коллекционирование: на самом первом этапе его эволюции деньги будут требовать исключительно на основании их специфических свойств, обычно становясь прихотью их владельца. Ракушки, бусы и золото были предметами коллекционирования, прежде чем позже они перешли к более знакомым ролям денег.
• Средство сбережения: как только деньги будут востребованы достаточным количеством людей из-за их особенностей, деньги будут признаны средством сохранения и сохранения стоимости с течением времени. По мере того, как товар становится все более широко признанным в качестве подходящего средства сбережения, его покупательная способность будет расти, поскольку все больше людей потребуют его для этой цели. Покупательная способность средства сбережения в конечном итоге стабилизируется, когда оно будет широко распространено, а приток новых людей, желающих использовать его как средство сбережения, будет сокращаться.
• Средство обмена: когда деньги полностью утвердятся как средство сбережения, их покупательная способность стабилизируется. После стабилизации покупательной способности альтернативная стоимость использования денег для завершения сделок снизится до уровня, при котором они будут пригодны для использования в качестве средства обмена.
• Расчетная единица: когда деньги широко используются в качестве средства обмена, цены на товары будут определяться исходя из них. Т.е. для большинства товаров будет доступен обменный курс по отношению к деньгам ».

В рамках этой предлагаемой структуры эволюции денежных активов Биткойн, похоже, явно движется от статуса коллекционирования к более приемлемому средству сбережения. Предполагается, что в прошлом эти денежные фазы разыгрывались в хронологическом, последовательном порядке, когда актив не переходил от средства сбережения к средству обмена до тех пор, пока полностью не завершил свою кривую принятия средства сбережения. Почему? Вышеупомянутая гипотеза состоит в том, что люди не хотели тратить восходящее средство сбережения, пока оно не стабилизировалось, потому что они теряли бы ценность. Хотя это вполне разумное объяснение, оно не может полностью объяснить феномен.

Еще одним фактором, способствовавшим развитию, могло быть то, что во время перехода на золото доступные коммуникационные и транспортные технологии были дорогостоящими, медленными и были ограничены географическим положением. Таким образом, фазы монетарного принятия были серьезно ограничены движением через однородную аудиторию в медленном темпе. В этом процессе вы можете представить, что определенные люди в нуклеарной семье начали собирать золото. Затем они убеждают остальную часть своей семьи, которая затем убеждает свое племя, которое подталкивает остальную часть города, затем регион, нацию и так далее. В рамках этого процесса новое средство сбережения, как и любая новая технология, проходит через кривую принятия от новаторов до первых последователей, но это сильно ограничено местными стандартами. Ограниченный стоимостью, скоростью и географическим положением, принятие средства сбережения перемещается между географически схожими группами со скоростью улитки. Учитывая этот медленный, местный процесс принятия, у этих первоначальных последователей, вероятно, были чрезвычайно похожие денежные потребности и идеи. Эта однородность мысли могла способствовать ограниченному использованию всего лишь средства сбережения в течение длительного периода времени, что вынудило кривые принятия разворачиваться в хронологическом порядке.

И наоборот, сегодня коммуникационные и транспортные технологии - полная противоположность: бесплатные, мгновенные и глобальные. Вместо того, чтобы ограничиваться медленным внедрением, ограниченным на местном уровне, Биткойн может двигаться по кривой принятия в глобальном масштабе. Биткойн может быть принят кем угодно и где угодно с подключением к Интернету. Таким образом, Биткойн может пойти по другому пути монетарного принятия по сравнению с историческими примерами. Учитывая его глобальную кривую принятия, у пользователей будут разные потребности или представления о биткойнах. Его могут принять инвесторы, которые верят в тезис о том, что он станет глобальным средством сбережения. И по мере того, как все больше инвесторов принимают Биткойн, актив, он также может быть принят в качестве более программируемых денег аудиторией, у которой есть особые социально-экономические, географические или предпринимательские потребности.

В целом, Биткойн, актив, и Биткойн, сеть, представляют собой отдельные, но взаимосвязанные кривые внедрения технологий. У обоих есть очень важные и амбициозные конечные состояния. Конечным состоянием Биткойна как актива является Биткойн как глобальное средство сбережения. Конечным состоянием Биткойн, сети, является Биткойн как глобальные собственные деньги в Интернете. Как обсуждалось выше, эти кривые принятия не обязательно должны быть последовательными и хронологическими, как исторический пример золота. Но, скорее, эти две кривые принятия могут происходить одновременно с Биткойном, активом, запускающим процесс принятия, который помогает Биткойну, сети, в конечном итоге отправлять и получать ценность. Как показано ниже, эти кривые, а не последовательные кривые принятия без пересечения, больше похожи на волны, соединенные между собой, чтобы подтолкнуть друг друга и общее принятие Биткойна вперед. Более того, общая кривая внедрения биткойнов приближается к критическому моменту. И взаимодействие этих двух кривых будет иметь решающее значение для того, чтобы Биткойн стал мейнстримом.

Кривые двойного принятия биткойнов

Текущее состояние принятия биткойнов

Биткойн, актив, находится в первой части s-кривой принятия. В зависимости от того, какой целевой рынок используется в качестве знаменателя, есть небольшие различия в том, где именно он в настоящее время находится на этой кривой. Для простоты возьмем ~ 135 миллионов текущих пользователей биткойнов . А затем, что касается только Биткойна, актива, давайте начнем с метода Крозе , который рассматривает количество людей, у которых есть какое-то состояние, которое можно хранить или инвестировать в Биткойн. Он использует 2,2 миллиарда человек - это количество людей в мире с чистым капиталом в 10 000 долларов. С учетом этого знаменателя, Биткойн, актив, находится на уровне проникновения 6,1% или находится на этапе раннего принятия на кривой принятия. Но на самом деле активно инвестирует значительно меньшее количество людей во всем мире. Трудно определить количество инвесторов во всем мире. В США 52% семей имеют прямое или косвенное влияние на фондовый рынок. Считается, что в США самая высокая доля в мире. Но, чтобы быть консервативным, давайте просто подключим это 52% -ное число от всего населения мира в 2,2 миллиарда с 10 тысячами долларов для инвестирования, что дает нам 1,14 миллиарда человек. Учитывая этот консервативный знаменатель базы инвесторов, биткойн, актив, находится на уровне принятия 11,8% или прямо на пороге раннего большинства.

Для сети Биткойн знаменатель выбрать сложнее. Но в идеальном конечном состоянии любой, у кого есть подключение к Интернету, мог и должен использовать более высокие деньги. Итак, мы будем использовать более агрессивный целевой рынок, общее количество активных интернет-пользователей 4,66 млрд . В числителе для простоты оставим число ~ 135M. Было бы лучше, если бы мы могли различать пользователей, которые инвестируют в актив, и тех, кто покупает его для использования в качестве денег. Потому что вполне вероятно, что на данный момент большинство этих пользователей инвестируют в биткойн как в актив, еще не используя его в качестве денег, но мучительно трудно отличить с какой-либо надежностью (подробнее об этом позже). С этим знаменателем, сеть Биткойн имеет уровень проникновения 2,8% или примерно соответствует инновационному сегменту кривой принятия.

Любое разумное измерение покажет аналогичные результаты. Биткойн, актив, вероятно, перейдет в раннее большинство, в то время как Биткойн, сеть, находится на пороге перехода от новаторов к ранним последователям. Таким образом, перекрывая эти два, Биткойн в целом все еще находится на ранней стадии своей кривой принятия, вероятно, где-то на стадии раннего внедрения.

Чтобы понять, как мы дошли до этого момента в общем принятии, важно признать, что повествования и позиционирование вокруг Биткойна постоянно развиваются. В своей статье Visions of Bitcoin , Ник Картер и Хасу исследуют различные нарративы, окружающие Биткойн за последние 12 лет. Они выделяют семь основных идеологических нарративов, которые на протяжении всей истории занимали видное место для биткойнеров. Они исследуют, как эти течения мысли характеризовали пользователей Биткойн с течением времени.

Развитие рассказов о биткойнах

На первых этапах внедрения Биткойн преобладающими нарративами среди пользователей были электронные деньги, доказательство концепции, устойчивое к цензуре электронное золото и дешевая платежная сеть. На этом этапе новаторы приняли Биткойн. Как было сказано выше, новаторы хотят первыми опробовать новую идею. Они технологи, и поэтому не нужно много делать, чтобы предложить им инновационную технологию. Новаторы приняли его просто потому, что были заинтригованы технологией.

Когда Биткойн начал распространяться среди первых пользователей, позиционирование и повествования, естественно, начали меняться. Ранние последователи - это редкая порода провидцев, у которых есть проницательность, чтобы сопоставить появляющуюся технологию со стратегическими возможностями . Эти провидцы продвигают инновации в сфере высоких технологий, потому что они видят потенциал для изменений на порядок. Когда к нам присоединились первые последователи, популярные повествования о Биткойне сместились в сторону устойчивого к цензуре электронного золота, резервной валюты для криптовалют и некоррелированных финансовых активов. Ранние последователи увидели потенциал Биткойна, как актива, и подтолкнули повествования к тому, чтобы сосредоточиться на этом потенциальном варианте использования. Эти убеждения и повествования первых последователей перенесли Биткойн, актив, от новатора к стадии раннего последователя. Учитывая этот сдвиг в повествовании, неудивительно, что за последние несколько лет большинство пользователей биткойнов купили биткойн в качестве инвестиционного актива.

Опрос, проведенный LendEDU в 2017 году, спрашивает владельцев биткойнов : «Что из следующего лучше всего описывает причину, по которой вы инвестировали в биткойны?» 21,81% респондентов ответили: «Биткойн - это долгосрочное средство сбережения, как золото или серебро». Аналогичные результаты показал опрос владельцев биткойнов Surveymonkey 2021 года . Большинство владельцев биткойнов говорят, что они лично владеют им «в качестве инвестиций в рост» (67%). Реже упоминается, 30% говорят, что владеют им «для защиты от краха традиционных активов», а 29% говорят, что владеют им «как средство сбережения». Между тем, для сети Биткойн это исследование показывает, что только 13% купили его «в качестве валюты для покупки товаров и услуг». Итак, текущее принятие Биткойна в целом показывает, что большинство людей покупают Биткойн в качестве актива. И, как обсуждалось ранее, если сравнивать, кривая принятия Биткойна, актива, в настоящее время продвинулась дальше (удобно в фазе раннего внедрения), чем Биткойн, сеть (вероятно, все еще в фазе новатора).

Текущее положение Биткойна и его траектория на общей кривой принятия в основном объясняются его плавным переходом от новаторов к ранним последователям, которые приняли повествование об активах и средствах сбережения. Учитывая текущую точку на этой общей кривой принятия, а также прогнозируемую скорость принятия, ясно, что в следующие 10 лет Биткойн начнет переходить от тех ранних последователей к раннему большинству.